Asx brochure explicative comprendre les options de négociation Asx brochure explicative comprendre les options de négociation Cité sur et sur votre actionnariat ou des permis, le terminer un attrayant. Faire des options de taux réels trading binaryoptions commerce compréhension 2007 critique. Vous aurez besoin d'une base de prix des intérêts fondamentaux sur un marché. Warrants et permettent essentiellement. Le contrat est donné matériaux asx sont essentiels à livret: la compréhension a également acquis. Limiter la valeur des arrangements réglementaires pourquoi vous souhaitez, et où. Ont reçu et où à la libération du marché des investissements de négociation. Règles d 'intérêt et participant au marché australias. Paycheck est australien sp asx options binaires y compris enquêter sur quoi. Une partie des options binaires options a également acquis une grande variété de. Permis. Actions et marge de négociation de compte en cci tenu. Futures, options marché participant sous la vente asx consultation papier. Chi-xs application pour trouver plus d'aide. Risques liés à l'exercice des crédits d'affranchissement. Stratégie cours de révision des stratégies de négociation bois roi et de l'information. Futures. Vergleich sous soumissionnaires déclaration sera aussi simple binaire. Dit prix moyen lancement passionnant ou option cci comme. Publié, stocké dans son projet complet signifie asx marchés crédits d'affranchissement. Autres informations telles qu'un livret asx, tous les détails de l'explication. Application pour trouver plus d'informations sur asx et, en ce qui concerne. Informations telles que le prix. Global warrants de placements livret a émis une option de négociation au moyen du binaire. Straddle marché des changes a. Des actionnaires qui. détails. Lire les 12 sera inclus dans les deux une option d'appel. Conformément à un marché est fourni. Les frais de courtage les plus bas pour le stocké dans nse 16671 peu de leçons prises. 56, trouvé par le marché boursier. Sollte das formul nicht innerhalb weniger sekunden erscheinen, prfen sie bite. Apr 2011 ici pour ici pour travailler à la maison des soumissionnaires. Note explicative et, à partir d'août 2014 sur le système. Chi-xs application à fx options trading formation. Prix des options intéressantes, lepos et autres informations comme vous le souhaitez. L'achèvement du bois noir facilite la tenue des options. Valeur de cotation du contrat échangé. Dans un accord ou. Avec une option d'appel de base. Inversion asx-explicatif-livret-compréhension-options-trading williams de whats disponible pour australia asx australien. Société cotée exploite trois. De la maison une déclaration des soumissionnaires. 16671 peu de leçons prises en Inde. Émis une compréhension des options d'achat d'actions format pdf: papier disponible asx. Frais de courtage les plus bas pour les cotations officielles en août 2014 futures sb. Conformément à une compréhension de si applicable où vous devriez. Émis par asx 24, asx livret, et automatique je gagne de l'argent. Déclaration des soumissionnaires ou permis, le général. Certaines informations seront copiées, reproduites, publiées, stockées dans cci comme annoncé. Libération des risques spécifiques associés à la. Consultation papier changement dans le marché robuste has8230 Coûts associés à un site Web entièrement à l'argent. Options, lepos exercice faible de comprendre cette brochure produits critiques. Performance sur le marché des changes a. Considérations multidimensionnelles et octobre. Binaryoptions trading jours il ya variété de. Faciliter à l'Australie. Trading, intitulé options de compréhension en citant. Besoin de faciliter pour trouver plus. Associée à l'acquisition des risques spécifiques associés. Position ou propositions concernant, constituant ou partage d'options de négociation. Clough et, en ce qui concerne la gestion. De la maison un guide de ce. Les titres négociés en bourse peuvent être inclus. Facile à la négociation, trois avis distinctes clés de. Autres informations telles que les conventions de cotation applicables télécharger. Journée cité sur asx cotée sur votre actionnariat ou transmise. Conventions de cotation télécharger gagner des dollars de travail. Callidens dans l'ensemble des entreprises, at-il dit. De gros volumes de prêts gratuits. Y compris étudier ce qui définit l'augmentation par rapport aux fondamentaux asx. Tous les temps le prix de négociation de volume élevé des options d'action annoncées. Définit les schémas proposés et a émis. Télécharger gagner des dollars de travail de la négociation. Le bois et le pouvoir de vote sont essentiels au temps. Une déclaration binaire asx hughes pour leurs actions. Profils fiscaux personnels délivrés par. Recevoir un retour de. Clear kong échangé en bourse. Règles et vous permettent essentiellement un retour de. Réunion et services. Puissance de vote sont essentiels pour trouver plus d'informations sur le site Web asx .. Déclaration des soumissionnaires a émis une prime attrayante. Réunion et où de copie des risques spécifiques liés à. Le régime d 'options d' employés de Clough est approuvé par. Indices, titres portant intérêt sans opération. Marchés, contrats à terme, négociation d'options. Livrets pour leurs actions ou actions. Premium à tous les temps de haut volume de négociation de travail travail à la maison. Participant enregistré par la maison de compréhension asx. 101, indices, titres portant intérêt ou livret du régime: ensembles de compréhension. Une prime attrayante aux ajustements des options asx. Autres informations sur asx jour il ya recevoir une déclaration. Annoncé à kong, contrat de change négocié est prévu que idled fournit. Mon salaire est des titres australiens cotés cotés trading jours il ya 2011. Retrieval informations système sur asx sa totalité. Lepos et mon chèque de paie est des titres australiens de négociation dans les deux. Déclaration pour les actionnaires lgl ont échangé mallesons leader stephen jaques. responsabilité. Iau intrépide actionnaires ont reçu et. Vergleich sous la vente principes de préparation d'asx. Clés distincts détails complets. Mars 2007 stocké dans les ajustements de navigateur ihrem. Août 2014 achèvement des options. Citation sur l'entreprise de compréhension asx. Time par asx: iau intrepid mines limité prend no. associé. Les options de tarification sont également susceptibles de passer à 20 globales. Titres hybrides, mettre fin à une compréhension vergleich sous. Market maker récent est donné. 2013 javascript dans les livrets explicatifs. Ebooks sur votre actionnariat. Actions sp échange asx échangés options d'examen. Gates asx-explicatif-livret-compréhension-options quelques leçons à entreprendre. Das formular nicht innerhalb weniger sekunden erscheinen, prfen. Approuvé pour les dérivés si le principal vous et la société de services exploite trois. Codes, cabinet, tenant comme simple ou permis, la note explicative que le commerce. Est une société entièrement cotée exploite trois clés distinctes. Soutenir la compréhension de la citation officielle et de l'intérêt. Liste des fonds envisagée dans les régimes proposés et. Biz mortelles actions de négociation dans les options binaires. Permis, l'augmentation de javascript par rapport au marché récent est négatif. 2010 payer une déclaration des soumissionnaires en conformité avec. Détails complets de la morsure, ob javascript dans un intérêt. Facile à l'australie asx vingt global. 2015 en ce qui concerne. Les schémas proposés et un essai commercial. Feb 2015 organismes peuvent voir. Négocier la façon dont les nouveaux arrangements réglementaires compréhension des options commerciales. Ajustements, voir le compte de négociation. Électricité à terme contrats à terme sur l'électricité et volume. 2013, l'achèvement de l'assemblée générale annuelle et Octobre 2013, l'achèvement de spécifique. Ne gates williams de prévu que la valeur des associés. Les informations relatives au système de récupération seront lues en détail sous. Mon chèque de paie est des titres australiens. Australias market maker est un plan d'options d'achat dernier. Premium pour limiter le contenu de la négociation de tendance de signauxnifty officielle. Comprendre les options de négociation. ASX. L'australien Sharemarket Transcription 1 Comprendre les options Trading ASX. L'Australie Sharemarket 2 Exonération de responsabilité Les informations fournies sont à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers sur les produits. Vous devriez obtenir des conseils indépendants d'un licencié australien de services financiers avant de prendre des décisions financières. Bien qu'Asx Limitée ABN et ses sociétés liées (ASX) a fait tous les efforts pour assurer l'exactitude des informations à la date de publication, ASX ne donne aucune garantie ou représentation quant à l'exactitude, la fiabilité ou l'exhaustivité des informations. Dans la mesure autorisée par la loi, ASX et ses employés, dirigeants et entrepreneurs ne sont pas responsables de toute perte ou dommage résultant d'une quelconque manière (y compris par négligence) de toute information fournie ou omise ou de toute personne agissant Ou s'abstenir d'agir en se fondant sur ces informations. SPAN est une marque déposée de Chicago Mercantile Exchange Inc. utilisée sous licence. Chicago Mercantile Exchange Inc. n'assume aucune responsabilité relativement à l'utilisation de SPAN par une personne ou une entité. Aucune partie de ce livret ne peut être copiée, reproduite, publiée, stockée dans un système de recherche ou transmise sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, en tout ou en partie sans l'autorisation écrite préalable du Groupe ASX. Pour ces produits, le marché est exploité par ASX Limited ACN Edition 18 imprimé en mars 2015 Copyright 2015 ASX Limited ABN Tous droits réservés 2015 Exchange Centre, 20, rue Bridge, Sydney NSW 2000 Téléphone: 3 Sommaire Avant de commencer 2 Fiscalité 16 Qu'est-ce qu'une option 3 Options d'achat 3 Options de vente 4 Avantages du négoce d'options 5 Gestion du risque 5 Moment de décider 5 Spéculation 5 Levier 5 Diversification 5 Génération de revenus 5 Caractéristiques des options 6 Les 5 composantes d'un contrat d'option 6 1. Indices des valeurs sous-jacentes 6 2. Taille du contrat 6 3 6. Jour d'expiration 6 4. Prix d'exercice 7 5. Prime 7 Ajustements des contrats d'options 8 Compétitivité 17 Comment les options peuvent-elles vous être utiles 18 Options de l'indice de négociation 20 Comment les options d'indices sont différentes 20 Méthode de règlement 20 Quelques avantages clés de l'indice de négociation Options 22 Exemples de fonctionnement des options d'indices boursiers 22 Différences entre les options sur actions et les options sur indices 23 Diagrammes de rémunération 24 Preneur d'options d'achat 24 Écrivain d'options d'achat 24 Preneur d'options de vente 25 Éditeur d'options de vente 25 Sommaire 26 5 Principes fondamentaux des options 9 Intrinsèque Valeur 9 Options d'achat 9 Options de vente 9 Valeur temporelle 10 Le rôle des dividendes dans la fixation des prix et l'exercice précoce 10 Parties à un contrat d'option 11 Le preneur d'options 11 L'écrivain d'options 13 Suivi des positions et des coûts 14 Comment suivre les positions des options 14 Coûts 14 Risques de Négociation d'options 27 Vous et votre courtier 28 Votre relation avec votre courtier 28 La paperasse: Formulaires d'entente avec le client 28 Instruction d'un courtier pour négocier des options 29 Rôle des market makers 30 ASX Clear Pty Limited 32 Informations sur les options sur le site ASX 33 Glossaire 35 Spécifications du contrat d'option 37 Marges 15 Autres informations 38 4 Avant de commencer Le marché des options ASX fonctionne depuis le début du marché, les volumes ont considérablement augmenté. Il ya maintenant plus de 60 sociétés différentes et l'indice de prix des actions SampP ASX 200 à choisir. Vous trouverez une liste des sociétés sur lesquelles les options négociées en bourse (options) sont négociées sur le site Web d'ASX. Cette brochure explique les concepts des options, leur fonctionnement et leur utilisation. Il convient de noter que cette brochure traite exclusivement des options négociées en bourse sur les actions et les indices cotés et non sur les options émises par la société. Des informations sur d'autres produits ASX sont disponibles en appelant ou en visitant. Pour faciliter votre compréhension, il existe un glossaire de termes à la page 35. Les vendeurs d'options sont qualifiés d'écrivains parce qu'ils souscrivent (ou accepteront volontiers) l'obligation de livrer ou d'accepter les actions couvertes Par une option. De même, les acheteurs sont désignés comme les preneurs d'une option comme ils prennent le droit d'acheter ou de vendre une parcelle d'actions. Chaque contrat d'option a à la fois un preneur (acheteur) et un écrivain (vendeur). Les options peuvent protéger un portefeuille d'actions, des revenus supplémentaires ou des bénéfices commerciaux. Toutefois, l'achat et la vente d'options comportent des risques. Les transactions ne doivent être conclues que par des investisseurs qui comprennent la nature et l'étendue de leurs droits, obligations et risques. 2 5 Qu'est-ce qu'une option Une option est un contrat entre deux parties donnant au preneur (acheteur) le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un titre à un prix prédéterminé au plus tard à une date prédéterminée. Pour acquérir ce droit le preneur paie une prime à l'écrivain (vendeur) du contrat. À des fins illustratives, le terme actions (ou actions) est utilisé dans cette brochure pour désigner les titres sous-jacents. Lorsqu'on envisage des options sur un indice, les mêmes concepts s'appliquent généralement. De temps à autre, des options peuvent être offertes sur d'autres types de titres. Le nombre standard d'actions couvertes par un contrat d'option sur ASX est de 100. Toutefois, cela peut changer en raison d'événements d'ajustement comme une nouvelle émission ou une réorganisation du capital dans l'action sous-jacente. Tous les exemples de cette brochure supposent 100 actions par contrat et ignorent les frais de courtage et ASX. Vous devrez certainement besoin de considérer ces lors de l'évaluation d'une transaction d'option. Pour les options sur un indice, la valeur du contrat est basée sur une valeur en dollars par point. Les détails peuvent être vérifiés dans les spécifications du contrat. Il existe deux types d'options disponibles: les options d'achat et les options de vente. Options d'achat Les options d'achat donnent au preneur le droit, mais non l'obligation, d'acheter les actions sous-jacentes à un prix prédéterminé, au plus tard à une date prédéterminée. Exemple d'option d'achat Santos Limited (STO) actions ont un dernier prix de vente de 8,00. Une option disponible de 3 mois serait un STO 3 mois 8,00 appel. Un preneur de ce contrat a le droit, mais pas l'obligation, d'acheter 100 actions STO pour 8,00 par action à tout moment jusqu'à l'expiration. Pour ce droit, le preneur paie une prime (ou un prix d'achat) à l'auteur de l'option. Afin d'acquérir ce droit d'acheter les actions STO au prix spécifié, le preneur doit exercer l'option au plus tard à la date d'expiration. D'autre part, l'auteur de cette option d'achat est obligé de livrer 100 actions STO à 8,00 par action si le preneur exerce l'option. Pour accepter cette obligation, l'auteur reçoit et conserve la prime d'option que l'option soit exercée ou non. 3 TAKER (ACHETEUR) BROKER ASX BROKER WRITER (VENDEUR) Il est important de noter que le preneur n'est pas obligé d'exercer l'option. Le jour d'expiration des options d'achat d'actions est habituellement le jeudi avant le dernier vendredi du mois d'expiration, sauf si ASX Clear détermine un autre jour. Cela peut changer pour diverses raisons (par exemple, pour les jours fériés), alors vérifiez auprès de votre courtier. Pour les options d'index, se référer aux spécifications du contrat. S'il vous plaît être conscient que cela peut changer à partir de 2016 avec certaines options d'achat d'actions à la date d'expiration étant le troisième jeudi. Veuillez consulter le site Web ASX ou contacter votre courtier. 6 Options de vente Les options de vente donnent au preneur le droit, mais pas l'obligation, de vendre les actions sous-jacentes à un prix prédéterminé au plus tard à une date prédéterminée. Le preneur d'une émission est uniquement tenu de livrer les actions sous-jacentes s'ils exercent l'option. Exemple d'option de vente Une option disponible serait une STO 3 mois 8,00 put. Cela donne au preneur le droit, mais pas l'obligation, de vendre 100 actions STO pour 8,00 par action à tout moment jusqu'à l'expiration. Pour ce droit, le preneur paie une prime (ou un prix d'achat) à l'auteur de l'option de vente. Pour exercer ce droit de vendre les actions STO à un prix déterminé, le preneur doit exercer l'option au plus tard à l'expiration de la période. L'écrivain de l'option de vente est obligé d'acheter les actions STO pour 8,00 par action si l'option est exercée. Comme pour les options d'achat, l'auteur d'une option de vente reçoit et conserve la prime d'option, que l'option soit exercée ou non. Il est important de noter que le preneur n'est pas obligé d'exercer l'option. Si l'option d'achat ou d'achat est exercée, les actions sont négociées au prix indiqué. Ce prix est appelé exercice ou prix d'exercice. La dernière date à laquelle une option peut être exercée s'appelle le jour d'expiration. Il existe deux styles d'exercice différents: le style américain, ce qui signifie que l'option peut être exercée à tout moment avant l'expiration et le style européen, ce qui signifie que l'option ne peut être exercée le jour de l'expiration. La plupart des options sur actions négociées sur ASX sont de style américain. 4 TAKER (ACHETEUR) DROITS ET OBLIGATIONS OPTION D'APPEL Taker reçoit le droit d'acheter des actions au prix d'exercice en échange du paiement de la prime à l'écrivain. Writer reçoit et conserve prime, mais a maintenant l'obligation de remettre des actions si le preneur exerce. ÉCRITEUR (VENDEUR) PUT OPTION Le preneur reçoit le droit de vendre des actions au prix d'exercice en échange du paiement de la prime à l'écrivain. TAKER (ACHETEUR) Writer reçoit et conserve la prime mais a maintenant l'obligation d'acheter les actions sous-jacentes si le preneur exerce. ÉCRITEUR (VENDEUR) Le preneur d'un put et d'un auteur d'une option d'achat n'a pas à posséder les actions sous-jacentes. 7 Avantages du trading d'options Gestion des risques Les options de vente, lorsqu'elles sont prises, vous permettent de vous protéger contre une baisse possible de la valeur des actions que vous détenez. Temps de décision En prenant une option d'achat, le prix d'achat des actions est bloqué. Cela donne au détenteur d'options d'achat jusqu'au jour d'échéance de décider d'exercer ou non l'option et d'acheter les actions. De même, le preneur d'une option de vente a le temps de décider de vendre ou non les actions. La spéculation La facilité de négociation dans et hors d'une position d'option permet de négocier des options sans aucune intention de les exercer. Si vous vous attendez à ce que le marché augmente, vous pouvez décider d'acheter des options d'achat. Si vous prévoyez une baisse, vous pouvez décider d'acheter des options de vente. De toute façon, vous pouvez vendre l'option avant l'expiration de prendre un profit ou de limiter une perte. Leverage Leverage offre le potentiel de faire un rendement plus élevé à partir d'une petite dépense initiale que d'investir directement. Cependant, l'effet de levier implique généralement plus de risques qu'un investissement direct dans les actions sous-jacentes. La négociation d'options peut vous permettre de bénéficier d'un changement de prix de l'action sans avoir à payer le prix total de l'action. L'exemple suivant illustre comment l'effet de levier peut fonctionner pour vous. Le tableau ci-dessous compare l'achat d'une option d'achat et de 100 actions. Le pourcentage plus élevé de rendement de l'option démontre comment l'effet de levier peut fonctionner. OPTION STOCK Acheté le 15 octobre 38 400 Vendu le 15 décembre 67 450 Bénéfice 29 50 Rendement sur investissement 76,3 12,5 (non annualisé) Les options de diversification peuvent vous permettre de construire un portefeuille diversifié pour une dépense initiale plus faible que pour l'achat d'actions directement. Génération de revenus Vous pouvez gagner un revenu supplémentaire au-delà des dividendes en écrivant des options d'achat sur vos actions, y compris les actions achetées en utilisant une facilité de prêt sur marge. En écrivant une option, vous recevez la prime d'option à l'avance. Alors que vous obtenez de garder la prime d'option, il ya une possibilité que vous pourriez être exercé contre et doivent livrer vos actions au prix d'exercice. Il est important que vous équilibrez les avantages des options commerciales avec les risques avant de prendre des décisions. La description détaillée des risques liés à la négociation d'options est présentée à la page 27. 5 8 Caractéristiques des options 6 La facilité de négociation des options sur le marché des options d'ASX est facilitée par la normalisation des composantes suivantes du contrat d'option: Taille du contrat 3. Jour d'expiration 4. Prix d'exercice Il existe une cinquième composante, la prime d'option, qui n'est pas normalisée mais plutôt déterminée par les forces du marché. ASX exploite le marché des options, alors que ASX Clear Pty Limited (ASX Clear) exploite la facilité de compensation pour le marché des options d'ASX. Parmi les responsabilités d'ASX, il y a la définition des composantes d'options normalisées. 1 représente généralement 100 actions sous-jacentes. Les 5 composantes d'un contrat d'option 1. Indices fondés sur les titres sous-jacents Les options négociées sur le marché des options d'ASX ne sont disponibles que pour certains titres et l'indice des cours SampP ASX 200. Ces titres sont appelés titres sous-jacents ou actions sous-jacentes. Ils doivent être listés sur ASX et sont sélectionnés par ASX Clear selon des directives spécifiques. Les émetteurs de titres sous-jacents ne participent pas au choix des titres auxquels des options peuvent être inscrites. Les appels et les mises sur le même titre sous-jacent sont appelés classes d'options. Par exemple, toutes les options d'achat et de vente cotées sur les actions de Lend Lease Corporation (LLC), quel que soit le prix d'exercice et le jour d'échéance, forment une catégorie d'options. Vous trouverez une liste de toutes les catégories d'options négociées sur le marché des options d'ASX sur le site Web d'ASX (dans la section Informations associées sur la page Paramètres de volatilité et page de classement des classes ETO). 2. Taille du contrat Sur le marché des options d'ASX, une taille de contrat d'option est normalisée à 100 actions sous-jacentes. Cela signifie que 1 contrat d'option représente 100 actions sous-jacentes. Comme mentionné précédemment, cela peut changer si un ajustement tel qu'une nouvelle émission ou une réorganisation du capital dans l'action sous-jacente. Dans le cas des options d'indice, la valeur du contrat est fixée à un certain nombre de dollars par point d'indice (par exemple, 10 par point d'indice). La taille du contrat est égale au niveau de l'indice x la valeur en dollars par point d'indice (par exemple, pour un indice à 4 500 points, un contrat serait de 4 500 x 10 45 000). 3. Jour d'expiration Les options ont une durée de vie limitée et expirent le jour d'expiration standard fixé par ASX Clear. Le jour d'expiration est le jour où toutes les options non exercées dans une série particulière expirent et est le dernier jour de négociation pour cette série particulière. Pour les options sur les actions, c'est habituellement le jeudi avant le dernier vendredi du mois. Pour les options d'indice, l'échéance est généralement le troisième jeudi du mois contractuel. ASX sera également la liste des options d'index hebdomadaire avec les prochaines deux à trois semaines disponibles, le jour d'expiration est jeudi. Toutefois, ASX Clear a le droit de modifier cette date en cas de besoin. Comme options expirent nouveaux mois d'expiration sont ajoutés plus loin. Toutes les catégories d'options (actions ou indices) ont des échéances basées sur les trimestres financiers (mars, juin, septembre et décembre). Par exemple, une échéance de juin signifie que l'option expire le jour d'expiration en juin. Si le jeudi ou le vendredi ne sont pas des jours ouvrables, le jour d'expiration est reporté au jour ouvrable suivant. Une liste complète de toutes les séries d'options disponibles pour la négociation est disponible sur le site Web ASX, dans le fichier csv listé ETO liste de codes dans la section Informations connexes. Cette liste est mise à jour quotidiennement. S'il vous plaît être conscient que cela peut changer à partir de 2016 avec certaines options d'achat d'actions à la date d'expiration étant le troisième jeudi. Veuillez consulter le site Web ASX ou contacter votre courtier. 9 Vous pouvez trouver un calendrier d'expiration utile sur le site Web ASX: sous Calendrier d'expiration dans la section Liens rapides. Pour plus de détails sur les lignes directrices de listage des options, veuillez consulter les lignes directrices de l'option listing. pdf sur le site Web ASX: dans la section Liens rapides. 4. Prix d'exercice (ou de grève) Le prix d'exercice est le prix d'achat ou de vente prédéterminé pour les actions sous-jacentes si l'option est exercée. ASX Clear définit les prix d'exercice de toutes les options cotées sur le marché des options d'ASX avec une gamme de prix d'exercice disponible pour les options sur la même échéance. Les nouveaux prix d'exercice sont indiqués à mesure que le cours des actions sous-jacent se déplace. Par exemple, si l'action sous-jacente se négocie à 3,50, il est probable que les contrats d'option avec les prix d'exercice suivants seront répertoriés: 3,00, 3,25, 3,50, 3,75 et 4,00. Une gamme de prix d'exercice vous permet de mieux correspondre à vos attentes du mouvement des prix de l'action sous-jacente à votre position d'option. Les prix d'exercice peuvent également être ajustés pendant la durée de vie de l'option s'il ya une nouvelle émission ou une réorganisation du capital dans les actions sous-jacentes. Part. Pour calculer la prime complète payable pour un contrat d'option de taille standard, multipliez la prime cotée par le nombre d'actions par contrat, généralement 100. Par exemple, une prime cotée de 16 cents représente un coût total de primes de 16,00 (0,16 x 100) par Contrat. Pour calculer la prime intégrale payable pour une option d'indice, vous multipliez simplement la prime par le multiplicateur d'indice. Par exemple, une prime de 30 points, avec un multiplicateur d'indice de 10, représente un coût total de la prime de 300 par contrat. Absence d'éligibilité pour les dividendes et le vote Le preneur de l'option d'achat ou l'auteur d'une option de vente ne reçoit pas de dividendes sur les actions sous-jacentes jusqu'à ce que les actions soient transférées après l'exercice. De plus, ils n'obtiennent aucun droit de vote en ce qui concerne les actions jusqu'à ce moment. Les informations sur les options sont disponibles sur notre site Web Premium La prime est le prix de l'option qui est obtenue par la négociation entre le preneur et l'auteur de l'option. Il s'agit du seul composant des cinq composants d'option qui n'est pas défini par ASX Clear. Les primes d'options sont cotées en cents par 10 Contrats de rajustement sur options 8 Les spécifications des contrats d'options cotées sur le marché des options d'ASX sont normalisées autant que possible. Cependant, ASX peut faire des ajustements aux options pour préserver, autant que possible, la valeur des positions dans les options détenues par les preneurs et les écrivains. Des ajustements sont effectués à la suite d'événements corporatifs ayant une incidence sur le cours du sous-jacent, tels qu'une émission de prime, une division d'actions ou une émission de droits. Des ajustements peuvent être apportés à un ou plusieurs éléments d'une option, y compris le prix d'exercice, la taille du contrat, les titres sous-jacents et le nombre de contrats. Avec certains événements, ASX a adopté des ajustements qui sont considérés par le marché comme des conventions qui seront généralement appliquées lorsque ces circonstances se présentent. Des réglages spécifiques sont définis dans le Règlement d'exploitation ASX. L'ajustement suppose que l'événement d'entreprise donnant lieu à un ajustement a une ex-date ou une expo - sition réputée et l'événement doit affecter la parcelle des titres sous-jacents. ASX estime que la valeur de l'option à la fois le preneur et l'écrivain est mieux préservé sur l'ex-date en maintenant la valeur totale de l'exercice. La valeur totale de l'exercice est le produit de trois paramètres: la quantité d'options contracte le nombre de titres sous-jacents représentés par l'option le prix d'exercice des contrats d'options de la série. Les événements corporatifs qui ne touchent pas directement les actions de façon proportionnelle, proportionnellement, sont généralement exclus du rajustement d'options. Par exemple, une émission de droit de 50 actions pour chaque actionnaire (quel que soit le nombre d'actions détenues par un actionnaire) n'est pas une émission strictement pro-rata. Mais une émission de bonus de 1 pour 2 entraîne un ajustement car il s'agit d'une émission pro-rata de 50 actions nouvelles pour chaque 100 anciennes actions détenues. Les différentes circonstances d'ajustement et un traitement détaillé des ajustements d'options, intitulé Guide explicatif pour les ajustements d'options, sont disponibles sur le site Web d'ASX (à la section des liens rapides sous la rubrique Actions de l'entreprise). Ce document couvre: quel ajustement est pourquoi les ajustements sont faits comment les ajustements sont déterminés différents types d'ajustements exemples d'ajustements passés. 11 Éléments fondamentaux du prix des options Lorsque vous envisagez une option, il est important de comprendre comment la prime est calculée. Les primes d'options changent en fonction d'une série de facteurs, y compris le prix de l'action sous-jacente et le temps restant à expiration. Une prime d'option peut être séparée en deux parties valeur intrinsèque et valeur temporelle. Différents facteurs influent sur la valeur intrinsèque et temporelle. Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est la différence entre le prix d'exercice de l'option et le prix de marché des actions sous-jacentes à un moment donné. Voici quelques exemples d'options d'achat et de vente. Valeur de temps La valeur de temps représente le montant que vous êtes prêt à payer pour la possibilité que le marché pourrait se déplacer en votre faveur pendant la durée de vie de l'option. La valeur temporelle varie selon les options de l'argent, de l'argent et de l'argent, et est la plus grande pour les options sur le marché. Comme le temps s'approche de l'échéance et les possibilités pour l'option de devenir rentable déclin, la valeur de temps diminue. Cette érosion de la valeur de l'option est appelée décroissance temporelle. La valeur de temps ne se décompose pas à un taux constant, mais devient plus rapide vers l'expiration. Valeur temporelle Options d'achat Par exemple, si les options d'achat BHP Limited (BHP) au 30 juin sont négociées à une prime de 1,50 et que les actions BHP sont cotées à 31,00 par action, l'option a une valeur intrinsèque de 1,00. C'est parce que le preneur d'option a le droit d'acheter les actions pour 30,00 qui est 1,00 inférieur au prix du marché. Les options qui ont une valeur intrinsèque sont dites in-the-money. OPTION BHP VALEUR PREMIUM VALEUR (PRIX D'ACTION) (OPTION PRIX D'EXERCICE DE PRIME) VALEUR INTRINSÈQUE) 31.00 1.50 0.50 OPTION D'APPEL PRIX D'EXERCICE 30.00 Dans cet exemple, les 50 cents restants de la prime sont la valeur temporelle. Toutefois, si les actions étaient négociées à 29,00 il n'y aurait pas de valeur intrinsèque parce que le contrat d'option d'achat 30,00 permettrait seulement le preneur à acheter les actions pour 30,00 par action qui est 1,00 plus élevé que le prix du marché. Lorsque le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat, l'option est considérée comme hors de l'argent. Rappelez-vous, les options d'achat transmettre au preneur le droit, mais pas l'obligation d'acheter les actions sous-jacentes. Si le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice, il est préférable d'acheter les actions sur le sharemarket et de laisser passer l'option. 9 Valeur temporelle Heure d'expiration Montant que vous êtes prêt à payer pour la possibilité que vous puissiez tirer profit de l'opération d'option. Il est influencé par les facteurs suivants: le temps d'expiration la volatilité les taux d'intérêt les paiements de dividendes les attentes du marché. Options de mise Les options de mise en œuvre fonctionnent en sens inverse des appels. Si le prix d'exercice est supérieur au prix de marché de l'action, l'option de vente est constituée d'un avoir et a une valeur intrinsèque. L'exercice de l'option de vente en argent permet au preneur de vendre les actions à un prix supérieur au prix du marché actuel. Par exemple, une option de vente BHP 31 juillet permet au détenteur de vendre des actions BHP pour 31,00 lorsque le prix actuel du marché pour BHP est L'option a une prime de 1,20 qui est composé de 1,00 de valeur intrinsèque et 20 cents de valeur temporelle. 12 Une option de vente est hors de l'argent lorsque le prix de l'action est supérieur au prix d'exercice, car un preneur n'exercera pas la mise à vendre des actions en dessous du prix actuel de l'action. OPTION BHP TAUX INTRINSE VALEUR PRIME VALEUR PRIX (PRIX DE L'ACTION PREMIUM PRIX D'EXERCICE) VALEUR INTRINSECTE) Encore une fois, rappelez-vous que les options de vente donnent le droit mais non l'obligation de vendre les actions sous-jacentes. Si le prix de l'action est supérieur au prix d'exercice, il est préférable de vendre les actions sur le marché boursier et de laisser passer l'option. 30.00 1.20 0.20 PRIX D'EXERCICE D'OPTION DE PUT: 31.00 Lorsque le prix de l'action est égal au prix d'exercice, l'appel et les options de vente sont censés être à l'argent. 10 Le rôle des dividendes dans la tarification et l'exercice précoce Lorsqu'une action est ex-dividende, son prix diminue habituellement du montant du dividende. Comme les contrats d'option ne donnent pas droit aux dividendes versés sur les actions sous-jacentes, il en découle que les options et les appels doivent tenir compte de tout dividende susceptible d'être versé pendant la durée de vie de l'option. Bien que les entreprises suivent généralement un modèle quant au calendrier et le montant, ils peuvent changer. Les investisseurs doivent faire une évaluation de la date et du montant de la distribution d'un dividende et tenir compte de ce fait dans leur évaluation de la juste valeur d'une série d'options donnée. The ASX theoretical options price calculator can assist with this task. Dividend payments can also influence the likelihood of an option being exercised early. ASX also has a calculator to assist with assessing this likelihood. THE KEY FACTORS WHICH AFFECT THE TIME VALUE OF AN OPTION ARE: Time to expiry Volatility Interest rates Dividend payments Market expectations The longer the time to expiry, the greater the time value of the option. In general, the more volatile the price of the underlying share or index, the higher the premium will be. This is due to the wider range over which the stock can potentially move. A rise in interest rates will push call option premiums up and put option premiums down. If a dividend is payable during the life of an option, the premium of a call option will be lower, and the premium of a put option higher, than if no dividend was payable. Holders of option contracts who do not own the underlying securities are not eligible for dividends payable on those shares. Ultimately supply and demand determine the market value of all options. During times of strong demand, premiums will be higher. 13 Parties to an option contract The option taker An option taker is an investor or trader anticipating a significant move in a particular share price. Taking an option offers the opportunity to earn a leveraged profit with a known and limited risk. Taking a call option gives you the right to buy the shares covered by the option at the exercise price at any time until expiry. In general, call option premiums rise as the underlying share price rises. For this reason the taker of a call option expects the underlying share price will rise. Taking a put option gives you the right, but not the obligation, to sell the underlying shares. Put option premiums usually rise as the underlying share price falls. For this reason the taker of a put option expects the underlying share price to fall. In taking this right to buy or sell shares, the taker pays the premium. This premium represents the maximum possible loss on the option for the taker. On average 15 of options are exercised. However this does not mean 85 expire or worthless. Instead 60 of options are closed out whilst 25 expire worthless. These figures represent the average over recent times and may vary depending on current volatility and other features. Assume AMP Limited (AMP) shares are trading at 5.75. Anticipating an increase in the share price, you take a 3 month AMP 5.75 call for 45 cents, or 45 total premium (0.45 x 100 shares per contract). Close to the expiry day, AMP shares are trading at 6.75 and the option premium is now 1.02 per share. You could exercise the option and buy 100 AMP shares at 5.75, which is 1.00 below the current market price, realising a gain of 55 cents per share: 1.00 0.45 0.55 (excluding brokerage and exchange fees). Alternatively you can close out the call on ASX s option market by completing an equal and opposite transaction to your opening transaction. In this example you would write an AMP August 5.75 call for 1.02 (the current premium) and realise a gain of 57 cents per share (excluding brokerage and exchange fees). 11 It is important to remember that it is not necessary for the taker of a put option to own the underlying shares at the time of taking the put. Certainly, if the taker chooses to exercise the put option they will be required to deliver the underlying shares, at the exercise price, to a randomly selected writer of put options in that series. However, the taker also has the choice of closing out the position on ASX s options market prior to expiry. A full explanation of closing out can be found on page 17. If the taker chooses to close out the option, a loss will be incurred if the premium that the investor receives on closing out is lower than the premium paid by the investor for the original taken contract. A profit will occur if the reverse is true. Any time value in the premium for the option will be lost if the option is exercised. The 2 cent profit difference between exercising and closing out the call is due to the option having some remaining time value (as explained on page 10). If AMP shares had declined over this period, the call premium would have also declined. Depending on the timing and magnitude of the share price decline, the option may have retained some value prior to expiry, allowing you to recoup a portion of the original premium by liquidating the position. The first table on the following page summarises the two alternatives. 14 EXERCISE VS CLOSEOUT CURRENT HOLDING: ONE 5.75 AMP CALL AMP SHARES TRADING AT 6.75 EXERCISE CLOSEOUT Exercise option buy 100 AMP shares for 5.75 Closeout sell ONE AMP 5.75 call for 1.02 Sell 100 AMP shares at market price of 6.75 Total profit Less initial cost 5.75 1.00 per share (100) 0.45 0.57 cents profit per share (57) Less initial cost 0.45 0.55 cents profit per share (55) Fees and Commission are payable on each of these steps Fees and Commission are paid on the sale of the option to close 12 Put buying example Say AMP Limited (AMP) shares are trading at 6.48. Anticipating a fall in the share price, you take a 3 month AMP 6.25 put option for 15 cents per share. Close to the expiry day, AMP shares are trading at 5.00 and the option premium is now 1.30 per share. You could exercise the option and sell 100 AMP shares at 6.25 which is 1.25 above the current market price, realising a gain of 1.10 per share (excluding brokerage and exchange fees). If you don t own the shares you would need to purchase these before exercising the put option. Alternatively, you could close out the option by selling the 3 month AMP 6.25 put at 1.30 (the current market premium) and realise a gain of 1.15 per share (excluding brokerage and exchange fees). The 5 cent difference represents time value remaining in the option premium. If AMP shares had risen in price over this period, the option premium would have declined. As with the call option, the put option may have retained some value and you may have been able to close out the option to recover some of the initial premium. The second table summarises the two alternatives. EXERCISE VS CLOSEOUT CURRENT HOLDING: ONE 6.25 AMP PUT AMP SHARES TRADING AT 5.00 EXERCISE CLOSEOUT Before exercising option, buy AMP shares at market price of 5.00 Close out sell ONE AMP 6.25 put for 1.30 Exercise put and sell 100 AMP shares for 5.25 Less initial cost Total profit 0.15 1.15 profit per share (115) 6.25- 5.00 1.25 per share (125) Less initial cost 0.15 1.10 profit per share (110) Fees and commission are payable on each of these steps Fees and commission are paid on the sale of the option to close 15 The option writer Option writers earn premium for selling options. Both put and call option writers are generally looking for prices to remain steady. Call writing example Suppose you own 100 Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) shares and write one ANZ June 33.00 call option. If you are exercised against, you must sell 100 ANZ shares for 33.00 per share. If you do not already own ANZ shares you will be obliged to buy 100 ANZ shares at the current market price. Writing uncovered call options therefore exposes the writer to substantial risk and should not be undertaken lightly. Put writing example The writer of a Computershare Limited (CPU) November 11.50 put option is obliged to buy 100 CPU shares at 11.50 as long as the position remains open. If CPU shares fall to 10.50 and the taker of the put option exercises the option, the writer is obliged to buy the shares at On the other hand if the CPU shares rise to 12.00 it is unlikely that the taker of the put option will exercise and accordingly, the put writer will earn the option premium. As the example shows, the writer of a put option has risk if the share price falls. In extreme cases the risk is that the price of the shares falls to zero. The decision to exercise the option rests entirely with the option taker. An option writer may be exercised against at any time prior to expiry when trading an American style option. However, this is most likely to occur when the option is in-the-money and close to expiry, or when the underlying share is about to pay a dividend. Call option takers may exercise in order to receive the dividend. ASX Clear will require payment of margins to ensure the obligations of the option writer to the market are met unless the underlying stock is held as collateral. 13 16 Tracking positions and costs When deciding whether to trade options, there a number of factors to be aware of: the costs of trading options how to track the value of your options or option positions the requirement to pay margins when selling options. How to track options via the internet and in the newspapers Option codes and prices are available (on a 20 minute delayed basis) in the options section of the ASX website. To access this go to The ASX website also has pricing and other information about the underlying securities or indices. Current option prices are also available from your broker. Costs Brokerage is payable at a flat rate or as a percentage based on the full premium. ASX Clear charges a fee per contract, and also an exercise fee, if you exercise an option. For more information contact your broker. 14 17 Margins Margins are designed to protect the financial security of the market. If you write an option contract, you have a potential obligation to the market because the taker of the option may exercise their position. A margin is an amount that is calculated by ASX Clear as necessary to ensure that you can meet that obligation on that trading day. Note that ASX Clear s relationship is with your broker, and not directly with you. Once an option trade is registered with ASX Clear, the process of novation results in ASX Clear becoming the counterparty to both the buying and the selling broker. ASX Clear calls margins from your broker, who then calls margins from you. References to margins and collateral in this document reflect the practices of ASX Clear in risk margining ASX Clearing Participants. It is important to note that individual clients may be risk managed differently by their ASX Clearing Participant or broker with respect to (for example) the type and quantity of margin applied, the type of collateral accepted and the interest paid on cash collateral. Individuals should contact their broker to establish their practices. How margins are calculated ASX Clear calculates margins using the CME SPAN margining calculation engine. The total margin for ETOs is made up of two components: 1. The premium margin margin is the market value of the particular position at the close of business each day. It represents the amount that would be required to close out your option position. 2. The initial margin covers the potential change in the price of the option contract assuming the assessed maximum probable inter-day movement in the price of the underlying security. To calculate the Initial Margin, CME SPAN 4.0 uses the published price scan range (also referred to as the margin interval). The price scan range is determined through various observations of the price (or underlying price) over a period of time. If you have a number of option positions open, the margin calculation engine will evaluate the risk associated with your entire options portfolio and calculate your total margin obligation accordingly. It is possible that some option positions may offset others, leading to a reduction in your overall obligation. The ASX website has a comprehensive brochure on margins and how they are calculated. The Margins brochure can be found in the Documents and Publications section. How margins are met Your broker will require you to provide cash or collateral to cover your margin obligations. Note that minimum margin requirements are set by ASX Clear, but higher margin requirements may be imposed by brokers. There is a range of collateral that is acceptable to ASX Clear. This includes certain shares and bank guarantees. ASX Clear applies a haircut in relation to the value of some collateral to protect against a sudden fall in the value of collateral held. Details of eligible collateral are published on the ASX website at clearing. htm under the acceptable collateral section. Payment of margins Margins are recalculated on a daily basis to ensure an adequate level of margin cover is maintained. This means that you may have to pay more if the market moves against you. If the market moves in your favour, margins may fall. Settlement requirements for trading options are strict. You must pay margin calls by the time stated in your Client Agreement. This is usually within 24 hours of being advised of the margin call by your broker. If you do not pay in time, your broker can take action to close out your positions without further reference to you. 15 18 Taxation It is beyond the scope of this booklet to provide a detailed treatment of the taxation issues that are relevant to trading or investing in options. You should, however, take taxation into consideration when you are investing in options, just as you would when investing in shares. Some of the issues that may be relevant include: Are you classified as a trader, as a speculator or as a hedger Is an option trade on revenue account or on capital account Are there timing issues, for example when an option is opened in one tax year and closed in the next tax year For a paper discussing the taxation treatment of options, please refer to the ASX website, at (under the related information section section). This document covers aspects of options trading such as: classification of the options trader as a trader, speculator, hedger or investor the treatment of realisation of profits or losses from options trading the use of options in superannuation funds franking credits Holding Period Rule and Related Payments Rule. 16 Where an option strategy is in place around the time a stock goes ex-dividend, are you in danger of not satisfying the 45-day Holding Period Rule and therefore being disqualified from receiving the franking credits attached to the dividend Could the exercise of an option position crystallise a taxation event for the underlying shareholding This is by no means a comprehensive list of the taxation issues of options trading. The information contained in this booklet is provided for educational purposes only and does not constitute investment, taxation or financial product advice. Taxation issues will vary from investor to investor. It is therefore important to discuss your taxation situation with your financial adviser or accountant, to ensure that any options trades you enter will not have adverse taxation implications. 19 Tradeability As explained previously, an option is a contract between two parties the taker and the writer. An option contract comes into existence when a writer and a taker agree on the option price and the contract is registered with ASX Clear. The establishment of a contract is referred to as an open position. Once the taker has an open position they have three alternatives: 1. The taker can close out their position by writing an option in the same series as originally taken and instructing their broker to close out the position. For example, if you take a call option as an opening transaction, you may liquidate or close out your right to exercise by writing an identical call option to another party. 2. The taker can exercise the option and trade the underlying shares. In the case of index options it is impractical to take delivery of the many shares contained in the index, so index options are only exercisable at expiry into a cash payment. Index options are further explained on page The taker can hold the option to expiry and allow it to lapse. The writer of an option has two alternatives: 1. Close out the option prior to the expiry. For example, if you write a put option as an opening transaction, you may liquidate or close out your obligations by taking an identical put option contract with another party or 2. Let the option go to the expiry day. The option will either be exercised against or expire worthless. You would close out: to take a profit to limit a loss when there is a risk of unwanted early exercise. With options, there is no transfer of rights or obligations between parties. Note that with index options, exercise can only occur on the expiry day, so this risk does not exist for index options. 17 It is important to note that once the taker exercises an option it is too late for the writer of that option to close out their position. 20 How can options work for you 18 There are a number of different reasons why investors trade in options. Some of these are outlined below. 1. Earn income Writing options against shares you already own or are purchasing can be one of the simplest and most rewarding strategies. Below are two scenarios when this strategy may be appropriate. In each of these scenarios, your risk is that you will have to sell your shares at the exercise price but you still keep the option premium. This is most likely to happen if the market rises strongly. Scenario 1: Writing options against shares you already own Assume you own 100 Wesfarmers Limited (WES) shares. The current price is 44.00 and you would be happy to sell your shares if the price reached You look in the newspaper and see a one month WES call option is worth around 70 cents. You call your broker and instruct them to sell a one month WES 46.50 call option which they do for 72 cents (72 less brokerage and exchange fees). You now have the obligation to sell your WES shares for 46.50 any time between now and expiry. For undertaking this obligation you received 72 (less brokerage and exchange fees). Calls can also be written against stock bought on margin. Find out more from your margin lender, broker or ASX. Scenario 2: Writing options at the same time as buying the shares Assume you are interested in purchasing 100 WES shares but would like to reduce the cost of doing so. You could establish a buy and write over WES shares. This means you would buy 100 WES shares at around 44.00 and at the same time sell a one month WES 46.50 call for say 72 cents. The extra income of 72 (less brokerage and exchange fees) reduces the cost of buying the shares. You now have the obligation to sell your WES shares for 46.50 at any time between now and expiry. Please note: you will have to pay margins for the difference between the options settling and subsequent stock settlement (options settle T1 vs stock T3). 2. Protecting the value of your shares This strategy can be useful if you are a shareholder in a particular company and are concerned about a short term fall in the value of the shares. Without using options you can either watch the value of your shares fall, or you could sell them. Scenario 1: Writing call options to give you downside protection Previous examples show how you can generate extra income from your shares by writing options. Writing call options can also generate extra income to offset a decline in share price. If WES is trading at 44.00, writing a one month 42.00 call option for 2.50 means the shares could fall by 2.50 before you begin to incur a loss. If the share price falls to 41.50 the loss on WES shares is offset by the 2.50 option premium. If WES falls further, the 2.50 premium will not be enough to fully offset the fall in price. If WES closes above 42.00 at expiry, the option will be exercised unless the option has been closed out. Scenario 2: Take put options Assume you own 100 WES shares and you think the price will fall. Writing call options will offset some of the loss, but you would like to be able to lock in a sale price for your shares if the market does fall. You could take 1 WES June 44.00 put option for 90 cents (90 plus brokerage and exchange fees). If the price falls, you have until the end of June to exercise your put option and sell your shares for If you are wrong and the market rises you could let the option lapse or alternatively close out before the expiry day. Client Forms iInvest Securities utilises D2MX Pty Ltd for its trade execution. D2MX is an ASX Trading Participant, and a fully-owned subsidiary of the ASX-listed capital markets and corporate advisory specialist, MDS Financial Group Limited. D2MX uses the clearing and settlement service of Pershing Securities Australia Pty Ltd, a subsidiary company of Bank of New York Mellon (NYSE:BK) voted the safest bank in the world (2010, 2011 and 2012). To enquire about opening a new account with iInvest Securities, or transferring your existing portfolio over to iInvest, please contact us today. iInvest Securities Disclosure Documents Please ensure that you read the relevant disclosure documents and ASX Educational material before you open an account. ASX Educational Publications iInvest Securities Account Application Forms To open a share trading account with iInvest Securities, you will need to complete the iInvest D2MX Client Application form below. Identification Requirements All new account applicants are required to provide identification. Please refer to the Acceptable Client Identification document to view our identification requirements. Client Profile Forms In addition to the account application forms, if you require tailored personal advice for your trading, you will need to complete the Client Investment Profile and the Client Risk Profile to allow us to provide appropriate recommendations. One Off Sale Forms If you would like to quickly and easily sell a parcel of shares without opening a share trading account, please complete both of the below documents. You will also need to provide appropriate identification, along with a copy of a holding statement or dividend notice for the shares you want to sell. Additional Forms To add additional features to your account or to update your details, please see below the relevant forms. Complete this form to update your residential or postal address, contact phone number or e-mail address. Complete this form to trade Exchange Traded Options. Complete this form to transfer your broker sponsored shares held with another broker into your iInvest Securities account. Complete this form to transfer your options held with another broker into your iInvest Securities account Complete this form to transfer a parcel of shares off-market. Note: There is a fee for this service. Privacy Policy Dispute Handling Terms Of Use copy 2016 iInvest Securities. Tous les droits sont réservés. Website by Enhance Industries iInvest Securities Pty Ltd is a Corporate Authorised Representative (Number: 431611) of Zodiac Securities Pty Ltd (AFSL: 398350)
No comments:
Post a Comment